VIE架构,又称“协议控制”,是指实际运营公司不受股权,控制但实际运营公司被控制,通过签订各种协议实现财务整合。VIE框架现在主要用于中国企业实现海外上市和融资,以及外国投资者规避国内监管对外资进入产业的限制。
公司上市选择vie结构的优势一般包括以下两点:
第一,是税收优势,VIE可以成功规避现行的不可兑换外汇管制制度。设立公司可以享受巨额免税和低价股份转让,还可以同时申请在香港等国家和地区上市;
第二,这种架构模式是帮助外国投资者规避一些纠纷的方式。通过vie架构,可以昂朱境内企业承购在外国资本市场融资,获得更多的发展机会。
当然,如果选择这种上市方式,自然要面临一定的风险。
一是合同签订过程中的违约风险,即国内公司违反合同义务的风险。境外上市空壳公司与境内公司签订的利润转让协议,完全是基于合同双方自愿的原则。即使海外企业采取了一些风险应对措施,也无法从根本上消除这种风险。
其次,政策监管漏洞的法律上的风险主要来自中国法律的变化,即政府监管政策。一般而言,进行间接海外上市的公司都采用的是合同控制模式。Vie架构目前还没有被中国市场进行一定的规制。但如果我国市场对于ive架构模式上市的公司进行规制,就会导致一定的风险出现,造成损失。
第三,税收风险。VIE公司涉及大量关联交易和反避税问题,因此分红存在潜在的税务风险。这家上市公司在中国,内地没有业务,一旦需要现金,它只能依靠VIE向其协议控制人和内地注册公司派发的股息。
第四,控制风险。上市公司因为协议控制关系,不控制VIE体系下企业的股权,可能存在经营者不能参与或者公司控制经营管理的问题。一般来说,依据协议产生的债券,在法律上是具有一定的对抗效力的,但是其效力还是远远赶不上所有权的排他效力。
与vie架构相似的便是红筹架构,而红筹架构和vie区别,大家可以点进链接查看。
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